万博2018俄罗斯世界杯频道,为您提供最新鲜热辣的世界杯预选赛资讯字体大小 愿你生活在有趣的时代是一种传统的中国诅咒伪装成祝福。 纵观今天的新兴亚洲,当然可以说它既受到诅咒,也受到祝福。潜在的诅咒有多种形式。中国经济放缓和来自朝鲜的威胁是令人担忧的问题。地理位置稍远一点,但在经济上同样重要的是对美国更加保护主义和美元走强的恐惧。 Carl Tannenbaum是Northern Trust的首席经济学家。 我们多次表达了对中国当前经济状况的担忧,最近一次是在上周。中国的硬着陆(金融危机伴随着深刻的经济衰退)将对东南亚经济产生寒蝉效应。但即使中国政策制定者能够实现有序放缓(为了实现更可持续的增长而取得更高的增长),进口需求萎缩,投资支出下降以及商品价格大幅调整也将随之而来。 这些发展对中国的地区邻国尤其具有破坏性。尽管东南亚国家联盟(东盟)国家努力使其产出和贸易关系多样化,但它们仍然与经济重量级领域密切相关。在对中国采取类似行动后不久,穆迪上周降低了香港的信用评级,这并不奇怪。 中国是韩国,台湾,泰国,马来西亚等国的重要出口目的地。 由于中国占这些国家出口的10%至25%,任何长期放缓的影响都将是痛苦的。对于商品出口国印度尼西亚和马来西亚而言,低商品价格带来的负面贸易条件冲击可能比这些国家经济对中国需求的直接暴露更为重要。新加坡和香港是该地区首屈一指的服务和贸易中心,经济活动普遍放缓。 三十多年来积累的大量经济盈余使中国对其财政资源充满了慷慨。几乎所有东南亚国家都吸引了大量的中国私人外国直接投资,但即使是西亚的发展中国家,如巴基斯坦,斯里兰卡和尼泊尔,也受益于北京的战略性基础设施投资和资金。如果雄心勃勃的One Belt,One Road项目取得成果,可能会出现更多。 中国经济放缓的可能性不大。过去几年,中国一直在处理资本外流问题;虽然最近的控制措施已将洪水减缓到涓涓细流,但重新出走将有助于限制其区域合作伙伴所依赖的中国消费和投资。 需要中国的政治资本来检查朝鲜。如果韩国最严重的担忧得以实现,那么人道主义成本将是灾难性的,并且使我们可能遇到的经济担忧相形见绌。现在的希望是,首尔的Moon Jae-in新政府及其国际合作伙伴将能够平息与平壤的关系。 韩国的焦点将转向急需的企业改革。韩国经济已经开始依赖四个家族企业集团,这些集团在当地被称为财阀,它占据了所有股票市场价值的近一半。从长远来看,韩国经济可能会受益于万博体育手机app,万博体育app官网,万博原生体育app小型和大型企业的更好组合。 纵观太平洋地区,虽然特朗普政府的税收议程已被抛弃,但保护主义的阴影仍然高于亚洲出口公司。无论是通过直接出口到美国,还是通过中国和日本间接出口到美国,韩国,泰国,马来西亚,台湾,越南等国家,当然还有中国在美国市场的重要影响。 除非完全切断对美国市场的准入,否则美元可能会上涨以抵消贸易壁垒带来的一些影响。人们对亚洲经济体拥有大量以美元计价的债务能够抵御美国利率上升以及由此导致当地货币对美元贬值的能力表示担忧。我们认为这些担忧有点过头了。美元负债现在主要存在于公司资产负债表中(印度尼西亚是一个值得注意的例外),并且在大多数情况下都是对冲。与1997年不同,亚洲各经济体拥有大量外汇储备。 除了一些孤立的事件,亚洲经济体在过去十年或二十年中相当舒适地处理货币波动。三年前,美国联邦储备政策的转变是在2014年7月开始的9个月内美元指数升值25%之前。从风险角度来看,这对美元借款人来说是一个非事件。 唐纳德特朗普获胜后的美元实力推动了该地区出现资本管制的传闻,特别是在马来西亚。这些担忧并没有持续超过几天。本月早些时候,港元与美元挂钩的稳定性令人兴奋,有人猜测香港可能会被迫贬值。现在香港的官方外汇储备总量超过了岛内经济的全部年产量,其净国际投资头寸是其三倍。香港金融管理局加息25个基点,足以让人神经紧张。 该地区的经济活动正在稳步扩大。尽管全球担忧,但亚洲(exJapan)应该继续成为当前全球经济增长的推动力。中国政策制定者一再对分析师维持现状的能力感到惊讶。我们的基本案例仍然是适度增长,而不是任何崩溃。此外,华盛顿的政策瘫痪可能会限制限制贸易的动向。因此,亚洲的出口国可能会继续利用这条道路走向繁荣。 最后,印度和菲律宾继续迅速扩大,应该能够吸收亚洲供应商不断增加的商品和服务水平。 多雨的春季正在东南亚。强降水使该地区成为世界上最肥沃的地区之一,但偶尔的台风也会在每年的这个时候穿越该地区。该地区应该能够抵御正常的风暴,但要注意风暴的天空。 这是北方信托公司的Carl R. Tannenbaum(首席经济学家),Asha G Bangalore(经济学家)和Ankit Mital(副经济学家)撰写的较长报告中的摘录。完整的文章可以在这里找到。 要考虑此功能,请将材料提交至: 电子邮件:asiaresearch@barrons.com万博体育直播新浪爱彩2018俄罗斯世界杯频道,为您提供最新鲜热辣的世界杯预选赛资讯